주식 관련 용어 - 경기방어주(=경기둔감주)

경기민감주는 시클리컬(Cyclical)이라고 하며 경제 호황과 불황에 따른 반응이 큰 주식을 말합니다. 경기방어주는 반대의 개념인데 경기 상황과 상관없이 일정한 수준을 유지하는 주식이에요. 리스크 관리를 위해 포트폴리오에 경기방어주를 담기도 하는데요 어떤 특징이 있는지 정리해보도록 하겠습니다.

 

경기방어주의 뜻

위에서도 설명하였듯이 경기가 호황이거나 불황이거나 크게 영향을 받지 않는 주식을 통틀어서 말합니다. 다른 말로 경기나 지수에 민감하지 않고 둔감하다고 하여 경기둔감주라고도 불러요. 영어로 검색해보면 Defensives나 Cycle defensive stock 등 방어적인 느낌을 주는 단어를 사용하는데 경기가 좋지 않아 증시가 하락하여도 어느 정도 가격은 유지가 되곤 합니다.

 

즉 주가 방어가 될 수 있기 때문에 '방어주'라는 이름이 붙여졌어요. 대신 경기민감주가 경기 호황에서 상승하는 만큼의 상승 폭은 없어요. 경기방어주는 경기 호황일 때는 비교적 약세를 나타냅니다. 그리고 상대적으로 상승폭과 하락폭이 낮습니다. 

 

경기 둔감 업종 특징

• 생활 관련 업종

경기방어주가 속하는 경기 둔감 업종은 전력·가스·철도·담배 등의 공공재와 의약품·식료품·주류 등의 유통업(생활필수품 등) 방송, 엔터테인먼트 등의 종목이 대표적입니다. 이러한 업종들이 경기가 불황일 때 강세를 보이는 이유가 있어요. 경기 둔감 업종의 기업들은 경기가 좋지 않을 때 오히려 수요가 늘거나 또는 수요의 변동이 없는 생활과 밀접한 관련이 있는 업종이기 때문입니다.

 

경기가 불황이어도 아플 때 병원, 약국에는 꼭 가고, 끼니를 굶진 않아요. 주류와 담배는 오히려 소비량이 늘어나기도 합니다. 게임이나 방송 산업 쪽도 예시가 있어요. 비싼 공연을 보기보다 저렴한 게임을 집에서 즐기거나 아이돌이 나오는 방송을 시청하기도 하고, 백화점이나 마트 대신 홈쇼핑으로 물건을 구매하기도 합니다. 

 

전반적으로 수익률은 적지만 위험성이 적다고 평가되어 공사나 대기업의 에너지 계열사, 통신, 식음료, 유통 등의 종목을 매수하기도 합니다. 하지만 주식 투자할 때 우리가 항상 인지해야 하는 것은 100% 안전한 주식은 없다는 것이에요. 경기에 둔감하게 반응하는 종목이라도 개별 이슈로 크게 하락할 가능성은 항상 존재하니 신중히 판단해야 합니다.

 

 

경기방어주 예시

대표적인 경기방어주를 업종별로 몇 가지 알아보겠습니다.

 

1. 한국전력

한국전력 10년 주가 추세

우리나라의 대표적인 공기업 한국전력의 10년 주가 추세입니다. 전력 공급 공기업이라 전기 요금은 국가 정책에 영향을 많이 받게 되죠. 공기업 자체가 영업이익을 많이 낼 수 없다 보니 주가 자체도 지지부진한 모습을 보여주고 있네요. 폐업할 가능성은 전혀 없는 기업이지만, 이따금씩 전기 요금 개편이나 요금 인상 이슈 같은 개별 이슈에 주가가 상승하기도 합니다. 

 

2. SK텔레콤

SK텔레콤 10년 주가 추이

대표적 통신 3사 중 SK텔레콤 차트를 가져왔습니다. SK텔레콤의 경우 10년 전의 주가가 2020년 코로나19로 인한 증시 폭락 때보다 더 낮았던 것을 알 수 있겠습니다. 우리나라에서 휴대전화가 없는 사람이 없는 데다가 스마트기기 사용으로 추가 회선 이용자도 있을 테고요.

 

또한 차세대 무선통신 서비스(3G → 4G LTE → 5G 등)가 나오면서 투자도 활발하고 요금도 인상되고 있죠. 유선 인터넷 서비스도 매출이 많기 때문에 경기 불황이어도 꾸준한 영업이익을 내고 있는 기업입니다. SK텔레콤은 예전에 10:1로 액면분할을 시행했었는데요 2021년 11월 29일부로 다시 한번 5:1의 액면분할이 진행되었습니다. 액면분할과 종속회사의 인적분할을 함께 시행한 이슈도 있어요. 

 

3. 하이트진로

대표적인 국내 주류 기업 하이트 진로입니다. 하이트진로 역시 코로나 폭락보다 이전 주가가 더 낮았던 것을 볼 수 있습니다. 매년 매출과 영업이익이 증가하고 있었으나 2021년은 살짝 주춤했어요.(연매출 2020년 22,563억 원/2021년 22,030억 원) 코로나로 인해 사적 모임과 회식이 줄었지만, 반대로 매출과 이익은 성장세를 보여주고 있습니다. 

---

경기방어주의 뜻과 특징, 간단히 예시 종목을 찾아보았습니다. 경기방어주라는 용어가 있고 어떤 특징이 있는지 알아본 것이며 본인의 포트폴리오에 꼭 구성해야 한다는 것은 아닙니다. 특징과 기업을 분석하여 수익이 예상될 때에만 매수해야 합니다. 또한 오늘 예시 종목은 구매 추천이 절대 아니며, 대표적인 종목 소개만 해드린 것이니 이 글을 보고 매수하지 않으셨으면 좋겠습니다. 본인 투자에 대한 것은 다른 누구도 책임져드리지 못해요.

 

 

다른 글도 함께 읽어주세요.

 

PBR? 주식 용어 정리 (with BPS)

 

주식 용어 정리 - PER이란? (with EPS)

 

주식 관련 용어 - 경기민감주(=경기수혜주, 경기주도주)