주식 용어 정리 PBR과 BPS

재무제표 상에 있는 용어인 PBR과 PBR을 알기 위한 BPS는 기본적인 기업 분석 지표입니다. PBR은 주가를 BPS로 나눈 값으로 주가와 1주당 순자산 비율이며, BPS는 주당 순자산 가치를 뜻합니다. 

 

PBR (Price Book value Ratio)과 BPS(Bookvalue Per Share)

PBR은 '주가와 1주당 순자산을 비교하여 나타낸 비율(PBR = 주가 / 주당 순자산가치)로, 주가와 1주당 순자산을 비교한 수치'라고 합니다. 영어로 풀어서 쓰면 Price Book Value Ratio라고 하는데요. 실제 산술식은 보통주수정주가 / BPS로 계산되고, BPS(Bookvalue Per Share)는 주당 순자산가치로 아래와 같습니다.

BPS = 기업의 순자산(총자산-부채) / 발행주식수

BPS가 높을수록 수익성 및 재무건전성이 높고, 투자 가치가 높은 기업이라 할 수 있겠네요. 참고로, BPS를 풀어서 설명하면 '기업이 활동을 중단한 뒤 그 자산을 모든 주주들에게 나눠줄 경우 1주당 배분되는 가치'입니다. 기업의 자본금과 기업의 자본가치와의 관계를 나타내는 것이라 기업의 가치를 비교해볼 수 있겠네요.

 

BPS로도 기업의 가치를 어느 정도 가늠할 수 있지만, 우리가 PBR도 같이 고려하는 이유는 무엇일까요? BPS는 주가 정보가 고려되어 있지 않기 때문에, 해당 주가가 고평가인지, 저평가인지 알 수가 없기 떄문입니다. 우리는 주식 매수 시 주가대로 매수는 하는데, 해당 기업의 주가가 적정한지 고평가인지, 저평가인지 알고 싶을 거예요. 이때, 어느 정도 가늠해보는 지표로 PBR을 사용합니다. 

 

PBR과 BPS 연산과 의미

PBR = 보통주 수정주가 / BPS 입니다. 여기에 주가 정보가 들어가기 때문에 우리는 어느 정도 예측을 할 수는 있습니다. 이런 설명으로는 이해가 잘 안 갈 수도 있는데, PBR을 구하는 식에 BPS가 어떤 것인지 조금 더 생각해보면, 더 쉽게 이해할 수 있을 겁니다. BPS는 자산을 발행주식수로 나눈 거죠? 이를 PBR 산술식에 대입하면, 아래와 같습니다.

PBR = 주가 / (자산/주식수) = (주가 X 주식수) / 자산 

여기서 주가와 주식수를 곱하면 해당 기업의 시가총액이 됩니다. 그럼 PBR은 시가총액을 해당 기업의 자산으로 나눈 것이라고 생각할 수 있습니다. 

PBR = (주가 X 주식수) / 자산 = 시가총액 / 자산

예를 들어, A기업의 자산이 100억이고, 시가총액이 50억이라면 PBR을 0.5가 될 거예요. 정확한 계산식은 아니지만, 예상 값으로 구할 수 있습니다. 그런데 어차피 재무제표를 확인하시면 다 적혀있으니 직접 계산하실 필요는 없겠습니다. 우리는 이게 무엇을 뜻하는 것인지만 알고 투자 시 활용하면 됩니다.   

 

PBR 예시

예시로, 현대차와 기아의 PBR을 보도록 할게요.

현대차 기업 정보, PBR 0.90

 

기아 기업 정보, PBR 1.18

현대차의 PBR은 0.9, 기아의 PBR은 1.18로 나와있는데요. PBR이 높으면 비교적 고평가, 낮으면 비교적 저평가되었다고 볼 수 있어요. PBR만 본다면, 현대차가 기아에 비해 저평가되어있다고 해석할 수 있겠네요. (PBR 수치만으로 봤을 때이며, 절대적 기준은 아닙니다. 오직 예시일 뿐입니다. 종목 추천도 아닙니다.)

 

해당 기준은 경험적으로 설정하시는 게 좋습니다. 일반적으로 PBR이 1 이하일 경우 저평가라고 보고 조금씩 매수해가는 계획을 세우기도 합니다. 

---

PBR과 BPS에 대해서 알아봤는데요, 종목 필터링을 위한 여러 가지 지표 중의 하나로 이것만 보고 투자하기는 위험성이 큽니다. 다양한 지표를 공부하여 자신만의 기준을 만든 후 투자를 하시는 게 좋을 것 같아요.

 

 

아래 글도 함께 보시면 더 많은 정보를 얻으실 수 있습니다.

투자를 위한 주식 용어 정리, 재무제표 보는 법(영업이익, 순이익, 영업이익률, 순이익률) - feat. NC소프트, 넷마블

투자를 위한 주식 용어 정리, 재무제표 보는 법(영업이익, 순이익, 영업이익률, 순이익률) - feat. N

공모주 / 증시 상장 (1) - 기업공개(IPO), 신주모집과 구주매출

공모주 / 증시 상장 (1) - 기업공개(IPO), 신주모집과 구주매출

공모주 / 증시 상장 (2) - 수요예측, 의무보유확약, 공모주 청약

공모주 / 증시 상장 (2) - 수요예측, 의무보유확약, 공모주 청약