주식 용어 정리 - ROE 뜻과 활용

주식 투자에 있어서 자주 활용되는 지표인 ROE는 자기자본이익률이라고 합니다. 투자할 종목, 기업을 분석하는 데 종종 사용해요. 그래서 종목 선정에 도움이 될 수 있도록 ROE에 뜻과 활용하는 방법에 대해 정리하겠습니다.

 

 

ROE 뜻

ROE는 Return On Equity의 약자이며, 자기자본이익률이라고 부릅니다. 투입한 자기 자본이 얼마나 이익을 냈는지를 나타내는 지표예요.

ROE = (당기순이익/자기자본) X 100 

위와 같은 수식으로 구할 수 있고 단위는 % 입니다. 

 

• 당기순이익

당기순이익은 당기 회계기간 동안의 순이익을 말하는 것인데요, 영업활동으로 얻은 수익에 영업비용(매출원가, 판매비, 관리비 등), 법인세비용 등을 빼고, 금융손익, 기타 손익을 더한 값입니다. 자기 자본은 재무제표상 자본금, 법정준비금, 잉여금을 합친 것이에요. 

 

• 기업 자산

이렇게 말하면 어려울 수도 있는데, 기업 자산은 부채 + 자기 자본으로 이루어지고, 부채는 타인자본이라고 볼 수 있어요. 그럼 자기 자본은 자산에서 부채를 제외한, 온전히 기업의 자본이라고 생각할 수 있습니다. 

 

ROE의 의미

ROE의 의미는 기업이 자기 자본을 활용해 회계 기간 동안 얼마를 벌었는지 알 수 있다는 것이에요. 예를 들어, ROE가 10%면 10억 원의 자본을 투자했을 때 1억 원의 이익을 냈다고 볼 수 있습니다. 그럼 ROE가 높고, 낮았을 때 어떤 것이 좋은 것일까요?

 

• 높은 ROE - 효율적인 영업

ROE가 높다는 것은 자본에 비해 당기순이익을 많이 낸다는 뜻이고, 영업활동을 효율적으로 잘했다고 볼 수 있어요. 이 수치가 높은 종목일수록 주식투자자의 투자수익을 높여준다고 볼 수 있기에, 안정적인 수익을 볼 수 있겠다고 기대하는 것이죠. ROE를 시중 금리와 비교하기도 하는데요, 이론상 ROE가 시중 금리보다 낮다면 투자보단 예금이 더 유리할 수 있습니다.

 

ROE가 높은 종목

• 네이버

그럼 몇 가지 종목을 예로, ROE를 확인해 볼게요. 최근 몇 년간 높은 ROE를 유지하고 있는 기업들을 살펴보겠습니다. 코스피 시가총액 4위인 NAVER의 최근 지표입니다.

NAVER 재무제표

2018~2019년도가 조금 떨어졌지만, 2020년도에 다시 15%를 넘어섰습니다. 

 

• 코웰패션

다음은 코웰패션입니다.

코웰패션

코웰패션은 최근 4년 동안 무려 20% 이상의 ROE를 기록해왔어요.

 

• LG생활건강

다음은 LG생활건강입니다.

LG생활건강

LG생활건강 역시 4년 동안 20% 이상 ROE를 기록했었네요. 2020년도는 17.92%로 살짝 못 미쳤습니다.

 

• 티씨케이

 

다음은 티씨케이입니다.

티씨케이

역시 최근 5년간 20% 이상의 높은 ROE를 보여주고 있네요.

 

 

높은 ROE를 보고 투자해도 괜찮을까?

• 자본변동에 ROE도 변화

하지만 ROE가 높다고 해서 우리의 투자도 성공적으로 돌아오는 것일까요? ROE수치에 대한 한 가지 맹점이 있습니다. 위의 ROE를 구하는 수식에서 보시면, 당기순이익을 자본으로 나누어서 구하는데요. ROE수치는 이익이 늘어나도 증가하지만, 자본이 줄어도 증가하게 됩니다.

 

반대로, 이익이 많이 늘어서 자본이 증가하게 되면 ROE가 낮아질 수도 있는 것이죠. 더존비즈온이라는 기업의 재무제표를 보겠습니다.

더존비즈온 재무제표

더존비즈온 매출과 이익이 꾸준히 성장하고 있어요. 영업이익률도 꽤 높은 편이었지만 2019~2020년도 이익잉여금 증가로 자기 자본도 함께 늘어났습니다. 이 때문에 20% 이상이었던 ROE가 15%대로  하락하게 되었습니다. 다만, 더존비즈온의 경우에는 적자도 없고 매출 및 이익이 꾸준히 증가하고 있으니, 리스크가 적은 편이라는 생각입니다. 

 

• 기업 부채와 함께 확인 필요

간혹 자기 자본을 최소화시키고, 부채를 극대화하여 경영활동을 하는 기업이 있는데요, 이럴 경우 자기 자본이 작기 때문에 이익이 동일하여도 ROE가 높게 나올 수밖에 없죠. ROE는 해당 기업이 건실성을 표현할 수 있지만, 항상 부채와 함께 살펴보시길 바랍니다. 

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ROE의 뜻과 어떤 식으로 활용하여 투자할 기업을 선정할 수 있는지 정리하였습니다. 그리고, 예시로 가져온 종목은 참고 사항일 뿐 절대 종목 추천이 아니기 때문에 이 글을 보고 매수하지 않았으면 좋겠습니다.

다른 글도 함께 읽어주시면 감사드리겠습니다.

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